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國內首個(gè)reits于深交所掛牌 限制投資房產(chǎn)開(kāi)發(fā)項目
2014-09-14 15:45:25

據深交所521日消息,中信證券中信啟航專(zhuān)項資產(chǎn)管理計劃”(以下簡(jiǎn)稱(chēng)中信啟航”)獲得中國證監會(huì )批復成功募集設立,將當日在深交所綜合協(xié)議交易平臺掛牌轉讓。

據了解,中信啟航是國內首個(gè)交易所場(chǎng)內房地產(chǎn)投資基金產(chǎn)品(REITs),也是落實(shí)中國證監會(huì )《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)證券經(jīng)營(yíng)機構創(chuàng )新發(fā)展的意見(jiàn)》關(guān)于研究建立房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)的制度體系及相應的產(chǎn)品運作模式和方案的重要舉措。

與國內信托公司大量發(fā)行的投資于開(kāi)發(fā)階段物業(yè)的房地產(chǎn)信托存在本質(zhì)區別,交易所場(chǎng)內REITs產(chǎn)品主要著(zhù)眼成熟物業(yè)資產(chǎn)的投資和管理,嚴格限制投資房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項目,避免成為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)融資工具。

作為首個(gè)交易所場(chǎng)內房地產(chǎn)投資基金,中信啟航在產(chǎn)品結構上采用了一些創(chuàng )新模式。一是通過(guò)證券公司專(zhuān)項資產(chǎn)管理計劃、私募基金、特殊目的公司等多層特殊目的載體和交易結構設計,最大程度保證物業(yè)租金和資產(chǎn)增值轉化為投資者收益。

二是通過(guò)內部?jì)?yōu)先/次級產(chǎn)品分層安排,匹配不同類(lèi)型投資者差異化的投資需求,優(yōu)先級投資者主要獲取相對穩定的租金收益,次級投資者主要獲取物業(yè)增值的收益。優(yōu)先級與次級投資者均限定為合格機構投資者。

三是通過(guò)資產(chǎn)證券化專(zhuān)項資產(chǎn)管理計劃載體,按照資產(chǎn)證券化相關(guān)業(yè)務(wù)規則在深交所綜合協(xié)議平臺掛牌轉讓。

鑒于中信啟航在交易結構、收益分配方式等方面的創(chuàng )新性,深交所在為產(chǎn)品提供轉讓服務(wù)的同時(shí),通過(guò)為優(yōu)先/次級產(chǎn)品設置差異化交易門(mén)檻、多種渠道提示產(chǎn)品風(fēng)險差異、加強投資者適當性持續管理等措施,更好地保護投資者權益。

下一步,深交所將在總結產(chǎn)品運作經(jīng)驗、做好風(fēng)險控制與投資者適當性管理的基礎上,積極探索運用REITs為保障性住房建設服務(wù),繼續準備推出面向公眾投資者的REITs產(chǎn)品。

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